在多年的大规模购债未能将日本拉出经济停滞的泥潭后，日本央行上个月决定将政策重心从扩大货币供给转向调控利率。大部分接受彭博社调查的分析师认为，在下周举行的政策会议上，日本央行将维持现有刺激政策不变，并评估新的国债收益率调控框架。 加息是一个国家或地区的 中央银行提高利息的行为，从而使 商业银行对 中央银行的借贷成本提高，进而迫使市场的利息也进行增加，加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、压抑 通货膨胀、鼓励存款、减缓市场投机等等。加息也可作为提升本国或本地区货币对其它货币的币值（汇率）的间接手段。 日本在财政刺激经济草案中呼吁继续与日本央行合作，维持2020财年初步实现预算盈余的目标，并且希望日本央行能实现2%通胀目标。最终方案最快将于8月2日宣布。日本财务大臣 麻生太郎指出，还在考虑经济刺激一揽子计划的规模，将实际的政策措施留给日本央行决定。实际上，自从安倍经济学推出之时，对其质疑之声就从未停止。特别是“安倍经济学”三支箭中真正发挥作用的是 货币政策，此次财政刺激政策即使规模达到预期，最终效果也受到广泛质疑。在各种负面影响下，目前“安倍经济学”的可用选项已经越来越少。在日本央行将10年期国债收益率保持在零附近的新目标之下，日本债市功能实际上已经停止。而多年的大量印钞已导致政客产生如下的感觉，即通过超低廉的负债来加大 财政支出没什么错误。日本央行的下一个机会将是 美国加息，日本央行可在 美国加息时降息，那样可使 日元走低，我想日本央行正在等待这个机会。 未加码宽松的日本央行意外宣布引入三级利率体系分别实施正、零、负利率，部分银行存放在日本央行的 存款准备金将适用于-0.1%的利率，以督促量宽的货币增量资金进入实体经济。但随后 金融市场却出现未曾预料到的状况，股市未受提振、 日元未遭打压，负利率政策还引发银行的观望情绪 日本央行决策者面临的最大挑战是，在每次利率评估时如何达成一致，以决定什么样的利率曲线应该是合适的。尤其要考虑到，债券收益率有可能因受外部因素影响而飙升，或因日本经济前景展望不景气而大跌，从而超出 日本央行的调控范围。本文由佛手赐金（微信：jsjs9584 ）分析师团队独家策划，转载请注明出处。以上内容仅供参考。投资有风险，入市需谨慎。套单锁单操作不理想可与本人沟通交流。